Daher kommt es bei erfolgreichen Investments nicht nur auf die Auswahl der Werte und das Market-Timing an, sondern immer auch auf die Allokation und die Steuerung der Quoten. Wie dies erfolgreich geht, zeigt die PEH-Gruppe, die mittlerweile rund 10,5 Milliarden Euro betreut. Der aktiv gemanagte Fonds PEH Empire (WKN: A0Q8QW) hat seit Mitte 2016 fast 29 Prozent gewonnen, also im Schnitt eine Jahresrendite von zehn Prozent realisiert. Der Fonds hat sich mit seiner deutlichen Outperformance besser entwickelt als 99 Prozent aller Fonds aus seiner Vergleichsgruppe.

Der PEH Empire hat die weltweit größten börsennotierten Unternehmen im Fokus und wählt Aktien, Anleihen und Währungen nach makroökonomischen Faktoren wie Geldpolitik, Inflation und Fiskalpolitik und nach Sentiment- und Value-Faktoren aus – also nach einer Vielzahl von qualitativen und quantitativen Methoden, die mittels Künstlicher Intelligenz gesteuert werden. Täglich wertet das System tausende Daten aus und priorisiert die jeweiligen Indikatoren nach Bedarf neu, wodurch eine schnelle und flexible Anpassung des Portfolios jederzeit möglich ist.

Die Allokation ist für Fondsmanager Martin Stürner ein entscheidendes Kriterium: Die Aktienquote des Fonds kann sehr flexibel gesteuert und variiert zwischen 0 und 100 Prozent. Im vierten Quartal 2018 lag die Aktienquote des Fonds beispielsweise überwiegend bei 0 Prozent. Dadurch konnten die aufgebauten Vermögenswerte abgesichert werden, während die Börsen Richtung Jahresende noch einmal massiv nachgegeben hatten. Bei einem eher starren Vorgehen wäre dies nicht möglich gewesen.

Gewichtung im Index spielt keine Rolle

Gerade passive Indexfonds (ETFs) haben im vergangenen Jahr an Wert verloren, indem sie alle negativen Marktbewegungen voll mitgenommen hatten. Der Vorteil des aktiven Managements des PEH Empire: Die Aktien werden kontinuierlich neu ausgewählt und eingesetzt, sodass nicht die Gewichtung im jeweiligen Index die ausschlaggebende Rolle für die Auswahl spielt, sondern die dynamische Umsatz- und Gewinnentwicklung und die Zukunftsaussichten der Unternehmen.

Auf diese Weise erreicht Fondsmanager Martin Stürner beim PEH Empire eine hohe Unabhängigkeit vom Index, profitiert aber dennoch von den Kurssteigerungen von Titeln wie Amazon, Microsoft, Apple und Facebook, aber auch Walmart, Merck und Nvidia. Durch das aktive Management werden die Allokationsquoten dynamisch gesteuert, sodass ein Unternehmen wie Apple beispielsweise zwar mit mehr als neun Prozent im Nasdaq gewichtet wird, aber aktuell eben nur mit rund sieben Prozent im PEH Empire. Dafür wird das Hardwareunternehmen Nvidia vom Fondsmanager aktuell mit 3,5 Prozent gewichtet, nimmt im Nasdaq aber nur 1,5 Prozent ein. Warum? Weil Nvidia nach einer Abschwungphase den Weg einer interessanten Erholung eingeschlagen und seit Ende Dezember mehr als 14 Prozent zugelegt hat.

Auf Basis dieser aktiv gesteuerten Allokationsquoten gelingt Martin Stürner regelmäßig die Outperformance gegenüber vergleichbaren Indizes und Fonds. Das ist gerade mit der Sicht auf ein herausforderndes Börsenjahr 2019 wichtig: Flexibilität in der Allokation ohne festgefahrene Strukturen ist das A und O, um erfolgreich zu bleiben.

Quelle: CAPinside

Erst der Datenskandal um Cambridge Analytica, dann die drohenden Kartellverfahren in den USA und nun eine geplante Digitalsteuer: Der Wind für Technologie-Aktien hat sich gedreht. Spätestens seit die G20-Finanzminister die großen Internetkonzerne ins Visier genommen haben und sich auf eine globale Mindestbesteuerung geeinigt haben, hat das Anlagethema Technologie in der Wahrnehmung vieler Anleger einen Kratzer bekommen. Tatsächlich stellen sich Investoren die Frage, ob der vielfach diskutierte Digitale Wandel seinen Zenit überschritten hat.

Ich sage: nein. Wer diesen Schluss zieht, der irrt gewaltig. Die langfristigen Aussichten für den internationalen Technologiesektor sind unverändert sehr gut. Zum einen, weil die international führenden Technologieunternehmen fundamental starke Kennzahlen wie stabile Erträge und geringe Verschuldungsquoten aufweisen. Zum anderen, weil ausnahmslos alle Unternehmen weltweit von der Digitalisierung betroffen sind. Dies gilt auch für Branchen, die vordergründig nichts mit Digitalisierung zu tun haben. Ob Automobilzulieferer, Finanzdienstleister oder Healthcare: wer im Wettbewerb mit den Besten bestehen möchte, dem zwingt der disruptive Wandel die notwendigen strukturellen Veränderungen förmlich auf. Die Schlüsselworte sind Industrie 4.0, Big Data und das Internet der Dinge.

Dennoch mussten IT-Aktien in den letzten Wochen etwas von ihrer guten Performance abgeben. Das hat nicht nur mit den zunehmenden Regulierungsmaßnahmen zu tun, sondern hat vor allem in den ungelösten Handelskonflikten seinen Ursprung. Wieder einmal geht die Angst vor einer Verlangsamung des globalen Wachstums um. Ich rechne damit, dass die Volatilität in den nächsten Wochen an die Börsen zurückkehrt – und alle Branchen ergreift. Kurzfristig mag dies zu Kursverwerfungen führen, aber langfristig bleiben die Perspektiven für Technologieunternehmen hervorragend. Dies gilt nicht nur für die FAANG-Aktien. Der digitale Wandel hat noch viel Luft nach oben.

Erstveröffentlichung am 19. Juni 2019

Quelle: Martin Stürner, PEH Wertpapier AG

Wie zuverlässig ist künstliche Intelligenz? Welche Rolle spielt sie heutzutage im Asset Management und welche Chancen und Risiken gehen damit einher für die gesamte Branche? Solche Fragen stellen sich nicht nur institutionelle Investoren und Fondsmanager. Zu Recht fragen sich auch private Anleger wie man selbst von künstlicher Intelligenz profitieren kann. Ein Fonds, der gezielt diese Technologie im Investmentprozess einsetzt, ist unser PEH Empire Fonds. Seit Mitte 2016 wird die Asset Allokation damit gesteuert und zeigt auf, wie künstliche Intelligenz ein wichtiger und mittlerweile wesentlicher Bestandteil in einem funktionierenden System sein kann. Ob man ein Verfechter von Algorithmen ist oder nicht, es gibt zahlreiche Belege dafür, dass ein System, das auf künstlicher Intelligenz beruht, langfristig bessere Performances erwirtschaftet als ein System, das auf diese Technologie verzichtet. … weiterlesen

Quelle: CAPinside

Für den Richtungswechsel an den Börsen identifizieren wir mehrere Auslöser. Zum einen bestätigen die vorliegenden Makrozahlen, dass sich das globale Wirtschaftswachstum zwar verlangsamt, aber eine globale Rezession derzeit nicht zu befürchten ist. Unter anderem diese Sorge, deren Ursprung vor allem der noch immer nicht gelöste Handelsstreit zwischen den USA und China ist, hat die Börsen im letzten Jahr auf Talfahrt geschickt. Derzeit finden neue Gespräche der beiden führenden Wirtschaftsnationen statt und die Aussichten auf eine Einigung stehen dieses Mal gut – zumindest besser als im letzten Jahr. Des Weiteren verläuft die aktuelle Berichtssaison, in der die Unternehmen ihre Geschäftszahlen und ihre Ausblicke präsentieren, besser als zunächst von den Marktteilnehmern erwartet.

Als Zwischenfazit lässt sich festhalten, dass der Pessimismus im letzten Quartal 2018 zum Teil übertrieben war und die Aktienmärkte nach dem Ausverkauf ein vergleichsweise günstiges Bewertungsniveau aufweisen. Anders ausgedrückt: Das Chance-Risiko-Verhältnis für Aktienstrategien hatte sich deutlich verbessert.

Dennoch bleiben die bekannten Risiken wie ein „harter Brexit“ oder die gesamtwirtschaftliche Verfassung Italiens, immerhin die drittgrößte Volkswirtschaft Europas, als Belastungsfaktoren bestehen. Kurzfristige Vermögensschwankungen gehören deshalb auch künftig zur Tagesordnung, zumal sich der Fokus der Investoren immer wieder verändert: Mal wird die Gewinndynamik von einzelnen Unternehmen stärker beachtet, ein anderes Mal bewegen Inflationsdaten oder Zinsentscheidungen die Märkte.

Plus 31,7 Prozent in drei Jahren

Der PEH EMPIRE hat bereits wieder ein neues 3-Jahres-Hoch erreicht und weist seit dem 01.01.2018 einen Wertzuwachs von +10,0% (01.01.2018-06.03.2019) aus. Seit der Umstellung der Anlagestrategie hat der PEH EMPIRE eine Performance von +31,7% (30.06.2016 – 06.03.2019) erwirtschaftet. 

Dank seiner anhaltend sehr guten Wertentwicklung erfreut sich unsere vermögensverwaltende Aktienstrategie PEH EMPIRE großer Aufmerksamkeit.  Besonders im Fokus steht dabei das aktive Management und die flexible Steuerung der Aktienquote. Diese kann zwischen null und 100 Prozent variieren, was im 2. Halbjahr 2018 zur Vermögenssicherung der Anlagegelder beigetragen hat.

Quelle: CAPinside